Baltijos šalių sandoriai: „pirkėjų rinka“ ir technologijos

Dirbtinis intelektas ir technologijos šiandien užkariavo ne tik konferencijas ir jų temas, ne tik žiniasklaidą ir socialines medijas, bet ir pasaulio sandorių rinką – jau kurį laiką esanti tendencija niekur nesitraukia. Advokatų kontoros „Ellex Valiunas“ partneriai vieningai sutaria, kad pirmoji metų pusė Baltijos šalių sandorių rinkoje buvo  aktyvesnė, lyginant su praėjusių metų pirma puse. Tą rodo ir neseniai paskelbtos LSEG (anksčiau „Refinitive“) sandorių analizės už pirmąją metų pusę duomenys, taip pat ir dabartinis užimtumas dirbant prie vykstančių sandorių.

Ateitis žada pozityvius pokyčius rinkoje

Skaičiai rodo, kad rinka keičiasi į aktyvią pusę. Panašu, kad visi pradeda suprasti, jog greitų sprendimų, kurie išspręstų įtampą mūsų regione, nebus ir reikia prisitaikyti. Taigi, lyginant su natūraliai sustojusia M&A rinka Baltijos šalyse karo pradžioje, panašu, kad rinka atsigauna.

LSEG duomenimis, šių metų pirmąją pusę Rytų Europoje buvo užbaigta 1017 sandorių, iš jų bent 68 dalyvavo Baltijos šalyse veikiančios kontoros. Ellex visame Rytų Europos regione per pirmąjį šių metų pusmetį buvo aktyviausi rinkoje ir užbaigė 28 įskaitytus sandorius.

Advokatų kontoros „Ellex Valiunas“ partnerė Rūta Armonė sako, kad birželį Europos Centriniam Bankui  sumažinus palūkanų normas, tai galėjo tapti paskata ir sandorių rinkoje. Nors kol kas palūkanų normą ECB paliko nepakeistą, šiai metais dar tikimasi mažinimo, rodikliai krypsta į palankią pusę. Įtaką turės ir JAV Federalinio rezervų banko sprendimas, kurio laukiama rudenį ir išreiškiama daug vilčių, kad dėl stabilios infliacijos palūkanų norma bus sumažinta. Tokiu atveju galima prognozuoti, kad daugės sandorių, kurie bus iš dalies arba pilnai finansuojami skolintomis lėšomis. Jei palūkanos ir toliau mažės, tikėtina, kad 2025 – 2026 m. jau pamatysime reikšmingą rinkos suaktyvėjimą. Dabar pirkėjai vis dar atsargūs ir yra linkę neskubėti, tačiau palūkanų normų sumažėjimas tikrai galėtų suaktyvinti įsigijimus.

„Palūkanų mažėjimas turėtų itin didelę reikšmę techonologijų verslų finansavimui per rizikos kapitalo fondus, kas kurį laiką buvo tapę pagrindine sandorių kryptimi. Šiuo metu rizikos kapitalo finansavimas vis dar labai stipriai kritęs, daliai verslų įsigijimo sandoriai yra vienintelė išeitis toliaų tęsti veiklą dėl ribotų aplinkybių gauti finansavimą. Nors šiemet Lietuvoje dar nematėme didžiųjų finansavimo roundų, tačiau galime pasidžiaugti 32 mln. EUR viršijančia  investicijų suma,“ – pasakoja Rūta Armonė.

Teisininkai pastebi, kad ankstesniais metais neretai pasitaikydavo atvejų, kai sandoriai nutrūkdavo pirminiuose derybų etapuose. Šiandien, reikia pasidžiaugti, kad tokių sandorių gerokai sumažėjo, tačiau vis dar matoma lūkesčių neatitikimų.

Iš viešai skelbiamų analizės duomenų, kažką plačiau kalbėti apie sandorių sumas būtų kiek netikslinga, nes, vis dėlto, nemažai didžiųjų sandorių verčių lieka konfidencialios. Tačiau, „Ellex Valiunas” partneris Paulius Gruodis sako, kad šiandien sumas rinkoje vis dar daugiau lemia pirkėjai:

„Savo verslus siekiantys realizuoti savininkai šiuo metu turi mažesnį potencialių pirkėjų pasirinkimą ir neretai derybos vyksta tik su vienu pirkėju. Pirkėjai siekia išnaudoti tokią situaciją ir dėl to derybos vyksta ilgiau ir sudėtingiau, šalys daug dėmesio skiria kiekvienai sandorio detalei aptarti.“

Pastebimos tendencijos konsoliduoti rinką

„Tradiciškai aktyviausi išlieka technologijų, pramonės ir finansų sektoriai, tačiau vis dažniau pastebimos tendencijos konsoliduoti rinką. Privataus kapitalo fondai yra investavę į daugelį technologijų bendrovių, kurios dabar yra išaugusios ir parengtos pardavimui. Artėjant rizikos kapitalo fondų terminams realizuoti savo investicijas į startuolius, šia galimybe pasinaudoti ir įsigyti savo konkurentą bei sustiprinti savo paslaugų ir produktų portfelį sieks strateginiai pirkėjai, jau sukaupę kapitalo iš savo veiklos arba pritraukę jo iš savo investuotojų,“ – sako Paulius Gruodis.

Taigi, investuotojai plėtrą į Lietuvą planuoja ne steigdami naujas įmones Lietuvoje, o kaip tik ieškodami sinergijos su jau veikiančiomis įmonėmis.

Nors reikia pripažinti, kad finansinio sektoriaus populiarumas mūsų regione kiek mažėja, jis vis dar išlieka sąlyginai populiarus. O tas populiarumas lemia, kad dabar įmonės gerokai daugiau konsultuojasi dėl „Foreign Direct Investment“ leidimų gavimo Lietuvoje ir klientai investuotojo patikroms pradeda ruoštis labai iš anksto.

„Ellex Valiunas“ partneris Ramūnas Petravičius stebėdamas paskutiniojo pusmečio sandorių statistiką ir matydamas sandorių užkulisius, dalinasi tuo, kas šiandien labiausiai domina investuotojus: (1) daugėja smulkių ir vidutinio dydžio sandorių, nes vėl šiek priartėjo pirkėjų ir pardavėjų pozicijos dėl įmonių vertės; (2) investuotojai teikia pirmenybę tvarumui, taigi ir įmonėms, kurios įsipareigoja laikytis tvarumo reikalavimų; (3) dar daugiau įmonių teikia pirmenybę sandoriams, kurie padidina jų technologijų paketą ir pastato jas dirbtinio intelekto revoliucijos priešakyje; (4) technologijos, pramonė, sveikatos priežiūra ir finansai sulaukia didžiausio sandorių sudarytojų dėmesio visame pasaulyje, tame tarpe ir Baltijos šalyse.

Advokatų kontoros „Ellex Valiunas“ informacija